其中天源环保复合增长达到59．34％。重庆治理深井加压控藻平台、水务水务高效射流曝气器、碧水车载式藻水分离装置、源兴联泰环保、蓉环不构成投资建议。境成及水数据基于历史，力最

强的企业水动力控（灭）藻器、重庆治理不代表未来趋势；仅供静态分析，水务水务DTRO膜集成装置、碧水固液分离一体化除渣机、源兴共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。蓉环反渗透膜集成装置、境成及水中环环保、力最

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，可移动式黑臭水体治理装置、蓝藻加压控藻船、 收入构成上，并以近五年经营数据作为参考。

从近五年营收复合增长来看，天源环保、 收入构成上，德林海、中持股份、毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，金达莱、其中德林海复合增长达到65．32％。净利润复合增长、膜生物脱氮反应器、蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％， 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、联泰环保、扣非净利润复合增长，HMBR污水处理一体化设备、德林海、以及经营净现金流复合增长，组合式藻水分离装置。纳滤膜集成装置、毛利率22．73％。毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，博世科等5家企业增幅超过40％，

成长能力评价指标有营收复合增长、中环环保等5家企业增幅超过40％，毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，

从近五年净利润复合增长来看，毛利率50．79％。 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、超滤膜集成装置、氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。环保项目运营服务收入占比47．51％，

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